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孟憲強:運用期權先要明確目標和市場方向

來源:網絡 編輯:大屁股 時間:2019-10-31 19:59

  10月29日,第二屆產業企業風險管理大會在遼寧沈陽召開。本次大會由中國期貨業協會指導,遼寧省金融監管局、遼寧證監局、大連證監局、大連商品交易所主辦,永安期貨、魯證期貨承辦,江海匯鑫期貨、南華期貨、中信期貨、銀河期貨、海通期貨、新湖期貨協辦,棋牌游戲,遼寧省期貨業協會、大連市期貨業協會支持,和訊網全程參與并做專題圖文直播。

魯證期貨研究所長孟憲強


魯證期貨研究所所長孟憲強

  魯證期貨研究所所長孟憲強在會上發表“期權產品設計及企業運用實踐”的主題演講,主要對期權基礎及策略選擇、企業需求與實踐案例、復雜期權做了介紹。孟憲強表示,從波動率來說,期權的價格受很多因素影響。最核心的因素是波動率。波動率低期權價格就比較便宜,波動率高期權價格就比較貴。對于相對理性的操作而言,波動率低的時候買,波動率比較高的時候策略以賣出期權為主

  在實際應用當中首先要明確想要要解決什么問題,是對沖現貨漲跌風險,還是要增加杠桿,或是做波動率交易,或是事件性的機會。其次需要明確市場方向。

  談及含權貿易的運用,孟憲強表示,現在各行業競爭非常激烈,第一類運用,棋牌游戲,部分灰色產業在貿易過程中加了期權,手游,做安全貿易,給客戶提供增值服務。

  第二大類的應用是在融資方面。通過融資+期權的方式可以為企業設立貿易融資,解決融資難的問題。

  還有就是對生產企業的庫存管理。孟憲強舉例,比如已建立庫存,擔心跌價時有很多做法,第一可以買看跌期權,優點是可以應對下跌風險,缺點是成本高,第二就是做期貨,但價格上漲時,上漲的收益也沒有了,這時可以再做一個組合來規避一些不利風險。還有一種情況是有庫存,準備開始賣貨,可以提前賣出看漲期權。場外期權也可以提供一些增值機會。

  目前期權還有一些新鮮的用法。第一是亞式期權,即平均價期權。結算價格有一個均價的采集期,在這個采集期里會作為均價采量的價格。同樣的價格下期權的保費價格會較便宜。在實際相關過程中,也都是看均價,更貼合實際。

  第二是累積期權。在固定采購方面的需求還是可以的。

  第三是多標的組合期權。把多個標的經過一定的規則再組合,組合完以后或是一個簡單期權。

  最后是價差期權。現在有很多做跨合約套利,可以做成套利合約的一個期權。

(責任編輯:方鳳嬌 HF055)

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