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產品推薦:注重風險控制能力 及時鎖定產品收益(附基)

來源:網絡 編輯:開心 時間:2019-06-18 15:16

  注重風險控制能力 及時鎖定產品收益

  □上海證券 楊晗 李柯柯

  6月上半月A股市場探底回升,但成交量相較之前回落明顯。判斷下半年權益類基金有望成為配置主線,因此選擇注重風險控制能力,在波動較大的市場中保留前期勝利果實的產品顯得尤為重要。本期選出4只在震蕩市場環境中能及時鎖定收益的基金進行分析,供投資者參考。

  易方達中小盤

  易方達中小盤成立于2008年6月19日,是一只偏股混合型基金。基金股票資產占基金資產的60%-95%;基金最新規模為120.33億元。基金過往業績表現優秀,回撤控制能力突出。

  產品特征

  進可攻退可守,各市場環境下均表現優異:易方達中小盤基金自成立以來(截至2019年6月14日)已取得415.45%的累計收益率,成立以來年化收益率為16.09%,在同類型基金中排名首位。分年度來看,2012年至2017年,基金每年均穩定獲取正收益;2018年的熊市行情中,基金回撤控制能力優秀,排名偏股混合型基金前10%。

  保持高倉位高持股集中度:基金除2015年三季度和2017年三季度大幅加減倉外,季度間調倉幅度較小,2018年至今股票倉位穩定在90%左右,充分參與市場機會。基金持股集中度較高,一季度末前十大重倉股合計占比72.88%。基金行業配置較為成功,長期超配大消費板塊,重點投資于食品飲料和家用電器行業,2017年末基金減持了交通運輸行業,轉而增加持有醫藥生物行業,2018年末降低了醫藥、地產等行業,增加了電子、傳媒和食品飲料等行業配置。投資風格鮮明,長期回報豐厚:基金經理張坤2008年7月加入易方達基金,2016年至2018年易方達中小盤憑借基金經理出色的管理能力及突出的業績回報。張坤在選股上長期偏好業務模式有特色、長期邏輯清晰、估值水平合理的大盤風格個股。

  中歐新趨勢

  中歐新趨勢基金成立于2007年1月29日,是一只偏股混合型基金。重點投資于最可能從中國經濟以及資本市場新趨勢獲益的公司。基金約定投資于股票的市值占基金資產的60%-95%。

  產品特征

  善于把握上漲行情:中歐新趨勢基金自成立以來(截至2019年6月14日)已取得118.25%的累計收益率,成立以來年化收益率為6.51%,在同類型基金中排名前三分之一。分年度來看,基金在牛市和結構性行情中表現突出,2015年和2017年年度投資回報率分別為61.64%和23.86%,在混合型基金中位居中上游。從近期表現來看,基金今年以來收益率為29.60%,排名同類前5%。

  分散投資降低風險,偏好成長風格:中歐新趨勢股票倉位靈活變動,2019年一季度基金股票倉位從76.67%提高至93.62%;基金行業配置較為分散,棋牌游戲,一般選擇4-5個較為看好的行業。基金近幾年長期保持對醫藥生物行業的較高配置比例。在選股風格上,基金長期偏好小盤成長風格股票,但整體配置風格較為均衡,通過適時增加對大盤價值和大盤成長風格的個股配置來降低組合的波動。

  基金經理系投資老將,投資風格穩定:基金經理周蔚文,從業超19年,基金管理超12年,歷經多輪牛熊周期風格穩健。基金經理堅持行業精選的投資理念,優選中長期景氣的行業中業績增長較高的優質公司長期持有,行業能力圈廣,且會根據行業景氣度及發展趨勢變化進行結構調整。

  萬家宏觀擇時多策略

  該基金作為靈活配置型基金,通過大類資產配置與個券選擇,采用數量化手段嚴格控制本基金的下行風險,力爭在減小波動性的同時在有效時間內為投資者謀求資產的穩定增值。

  產品特征

  上漲環境中彈性較高,業績出色:萬家宏觀擇時多策略自2017年成立以來(2.2年)年化回報率為6.92%,棋牌游戲,大幅超越同期滬深300指數年化回報率(2.44%)。分年度來看,基金業績在各市場環境下均表現穩健,在2017年下半年、2018年和2019年至今,均能位于同類型基金中前二分之一的水平。其中在2019年一季度的上漲環境中表現尤為突出,一季度收益率達38.41%,同類型基金中排名前5%。

  偏好金融地產行業,高倉位運作:基金建倉之后一直保持85%以上的高倉位運作,期間倉位無較大變動。在行業配置上,基金經理長期偏好房地產行業,對該行業配置維持在70%以上,且重倉股集中度較高。在選股上,基金風格靈活,更偏向于均衡配置,2019年增加了對大盤股的配置比例。基金重倉股留存度較高,任職以來較上一期相比重倉股留存度平均在70%以上,且一半以上重倉股持有時間在一年左右。

  金牛基金經理,手游,“自下而上”選股:管理該基金的基金經理莫海波目前任萬家基金的權益部投資總監及多只基金的基金經理。莫海波在2019年的一季報中表示,將繼續保持高倉位運作,堅持自下而上選股,選擇低估值高分紅板塊的中長期配置價值以及優質成長股的投資機會。

  景順長城能源基建

  景順長城能源基建基金為混合型基金,該基金通過把握中國能源及基礎設施建設需求帶來的相關產業成長機會,實現長期資本增值。其中股票所占基金資產比例60-95%。

  產品特征

  長期業績靠前,震蕩市中表現突出:截至2019年6月14日,景順長城能源基建任職回報率(年化)為9.32%,大幅超越同期滬深300指數年化回報率(0.97%)。分段來看,因建倉等原因基金在2014年-2015年上半年牛市期間,表現處于中游水平,但在股災時進退有度,回撤控制較好,順利保住前期勝利果實。震蕩環境中表現尤其優異,基金在2016年四季度、2019年二季度下均能實現正收益,位于同類型基金中前5%。

  淡化擇時,偏好大盤價值風格:基金自2015年之后一直保持60%-70%之間的較低倉位運作,期間倉位無較大變動,體現出基金經理淡化擇時的特點。在行業配置上,基金經理長期偏好工業服務,重倉股分布于工業、交通運輸、消費、科技板塊,且配置均衡。基金選股風格較為靈活,長期偏好大盤價值風格。

  堅持自下而上選股,操作謹慎:基金經理鮑無可在最新一季度季報中表示,2019年一季度股票市場漲幅較大,但基金由于操作過于謹慎而落后于市場。未來將繼續堅持“自下而上”選股,繼續持有業務壁壘高且估值相對便宜的個股。截至2019年6月14日,最近3個月收益率為2.44%,跑贏同期滬深300指數(-1.18%)。

  推薦基金基本資料一覽

  代碼 基金名稱 基金類型 設立日期 基金經理 基金公司 最新規模 單位凈值 今年以來 最近兩年 最近三年 主要銷售機構

  (億元) (元) 業績(%) 業績(%) 業績(%)

  110011.OF 易方達中小盤 偏股混合型 2008-06-19 張坤 易方達基金 120.33 4.5256 37.15 37.85 90.81 國泰君安、上海證券、農業銀行

  166001.OF 中歐新趨勢A 偏股混合型 2007-01-29 周蔚文 中歐基金 18.40 1.1297 31.24 17.26 36.24 國泰君安、農業銀行、建設銀行

  519212.OF 萬家宏觀擇時多策略 靈活配置型 2017-03-30 莫海波 萬家基金 2.80 1.1679 21.90 16.56 -- 國泰君安、工商銀行、農業銀行

  260112.OF 景順長城能源基建 偏股混合型 2009-10-20 鮑無可 景順長城基金 27.44 1.3960 8.72 5.27 31.48 國泰君安、上海證券、建設銀行

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