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成長風格量化基金頻成立 基本面投資成主流

來源:網絡 編輯:百度 時間:2018-02-23 10:26

(原標題:成長風格量化基金頻成立 基本面投資成主流)

春節過后,在節前不久發行的基金進入集中宣傳期,主動量化基金進入批量發行期。據數據統計,截至2月22日,2月以來開始募集的基金中,有7只主動量化基金。記者了解到,與之前相比,當前新發以及新成立的量化基金,越來越多有了投資風格的側重。今年新成立的基金以偏成長風格的主動量化基金居多。另外,基本面因子仍是當前主動量化基金的熱門因子。業內人士指出,2017年至今,基本面量化正在崛起,在市場整體更加注重公司經營質量和業績的情況下,量化策略也在適應新的形勢。

多只成長風格主動量化基金成立

據統計,截至2月22日,2月以來共有包括中歐量化驅動、長信量化價值精選、廣發量化多因子等7只主動量化基金(各類份額合并統計)開始募集;而1月也有8只主動量化基金開始募集。

從新發行的產品來看,越來越多的主動量化基金開始從名稱上就限定了產品的投資風格。例如國泰基金在2月先后發行了兩只產品,名稱分別為為國泰量化價值精選和國泰量化成長優選。據悉,前者以國泰量化多因子模型為基礎,結合組合優化模型,精選具有較高投資價值的價值型股票并構建投資組合;后者則在國泰量化多因子模型量化評估結果的基礎上,根據成長性因子等成長類因子對個股超額收益的解釋程度,并綜合參考個股在其他因子上的風險暴露,優選成長型股票。

記者發現,從2017年年末開始,新成立的主動量化基金大多都會從名稱上進行投資風格的區分。值得注意的是,2017年12月、11月成立的產品風格更多側重于藍籌、價值等,如申萬菱信價值優先、中銀量化價值等;而2018年新成立的量化基金則越來越多出現成長、中小盤等字眼,例如今年2月成立的光大創業板量化優選、匯安成長優選、中金金序量化成長、景順長城量化小盤等。

基本面量化正在崛起

由于去年基本面因子貢獻了較多正收益,今年多數主動量化基金對基本面因子的使用進一步增加。東方基金量化投資部總經理劉志剛分析,2017年以來基本面量化正在崛起,在市場整體更加注重公司經營質量和業績的情況下,量化策略也在適應新的形勢,引入更多基本面因子,以量化投資的角度選出被低估具備成長性且業績穩健的公司。隨著市場不斷演化,量化基金從在中長期歷史中尋求統計規律,逐漸發展為從中短期數據、變化趨勢乃至事件中尋求機會。

主動量化基金在2017年上半年表現不佳,據數據統計,2017年上半年平均回報為-0.71%。不過,從2017年下半年開始,大多數主動量化基金業績回升,,下半年平均回報為3.82%。

記者了解到,主動量化基金業績在下半年回歸的部分原因在于基本面因子的使用。例如,2017年以15.75%的回報跑贏大多數主動量化基金的長盛成長價值就更加注重基本面的模型,這使得該基金的換手率相對較低。

據海通證券分析,從因子表現來看,在2017年走大盤風格,且關注基本面投資與價值投資,并適當以技術面因子進行增強的基金能取得出色的業績。從業績歸因來看,高盈利、高增長等基本面因子為主動量化基金中的績優基金貢獻了一定的正收益。

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